天风证券股份有限公司唐海清，王奕红，袁昊近期对亨通光电进行询查并发布了询查诠释《Q3扣非归母净利润同比41%增长黄色电影，订单充沛期待海缆行业抓续景气进取》，本诠释对亨通光电给出买入评级，现时股价为17.03元。

亨通光电(600487)

事件：

亨通光电发布2024年三季度诠释，前三季度结束买卖收入423.99亿元，同比增长20.79%，结束归母净利润23.15亿元，同比增长28.32%，结束扣非净利润22.08亿元，同比增长30.2%。

营收加速增长：

公司Q3单季度结束买卖收入157.85亿元，同比增长32.38%，公司特高压及电网智能化、工业与新动力智能、海洋动力与通讯等有关业务保抓了较快增长。同期禁止Q3末公司协议欠债达到48.49亿元，对比前年同期（35.92亿元）提高35%，咱们觉得公司各项业务后续增长动能仍强劲！

单Q3扣非同比+41%利润质地抓续提高

公司单季度结束归母净利润7.05亿元，同比增长27.25%，结束扣非净利润6.93亿元，同比增长40.94%，盈利质地提高。毛利率方面公司前三季度结束15.15%，同比下跌1.88pct；用度方面公司用度管控赢得班师，单季度销售/治理/研发/财务用度率差别为1.71%/2.32%/3.28%/0.56%，同比变化-0.50/-0.55/-2.82/-0.49pct。期待公司盈利身手和利润质地的握住提高。

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近期海风说明握住

近期广东海风1400MW名堂招标风机（江门川岛一、三山岛五、红海湾三），帆石一海缆招标落地，同期10月30日，上海市东说念主民政府办公厅印发《美艳上海修复三年举止贪图（2024—2026年）》提议运行践诺百万千瓦级深入海海优势电示范名堂等，举座海优势电行业握住迎来说明，咱们觉得，海优势电行业抓续景气进取趋势值得期待。

在手订单充沛，海风名堂抓续斩获

禁止Q3末，公司领有海底电缆、海洋工程及陆缆产物等动力互联规模在手订单金额约200亿元（23年报为185亿元），2024年差别中标了申能海南CZ2海优势电示范名堂、山东动力渤中海优势电G场址工程、大唐海南儋州海优势电名堂一场址、华润东南沿海海优势电场名堂、东南沿海风机大部件优化升级名堂、克罗地亚中压海缆名堂、冰岛VMJ海缆名堂等海洋动力名堂。同期抓续拓展产能，公司加速鼓舞江苏射阳海底电缆分娩基地一期产能提高，同期积极推动射阳基地二期和揭阳海洋动力分娩基地的名堂修复。

国内国际全面布局

国外部分，公司较早布局国外市集，领有多案例教养，国际著明度握住增强。借“一带一说念”东风，业务疆城握住延伸，先后并购印尼PTVoksel、南非Aberdare、西班牙Cablescom、葡萄牙Alcobre等当地著明企业；已在西班牙、葡萄牙、德国等地诞生12家国外产业基地，贯串了一百多个工程名堂；业务袒护150多个国度和地区，包括近乎东南亚每个国度，在多国领有班师名堂教养，无意提供优质电力传输产物职业、高质地修复及运维一体化处罚决策，是出海规模的头部厂商，国外名堂抓续粉碎值得期待

盈利预测与投资收益：

咱们瞻望公司24-26年归母净利润为28/35/43亿元，对应24-26年PE估值差别为15/12/10倍，看护“买入”评级。

风险辅导：行业竞争加重的风险、名堂鼓舞节律不足预期的风险、光通讯需求不足预期的风险等

证券之星数据中心凭据近三年发布的研报数据揣测，民生证券杨东谕询查员团队对该股询查较为深入，近三年预测准确度均值高达96.21%，其预测2024年度包摄净利润为盈利28.65亿，凭据现价换算的预测PE为14.68。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有17家机构给出评级，买入评级15家，增抓评级2家；当年90天内机构目的均价为21.4。

以上实质为证券之星据公开信息整理黄色电影，由智能算法生成，不组成投资建议。